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石化產業是我國重要的支柱產業之一，然而近年面臨全球諸多議題的挑戰─中國新產能的衝擊一直都是我國業者非常專注的議題。近年在中國大陸民營業者積極投資石化產能下，多數產品自2019年起陷入供過於求的下降循環，衝擊亞洲甚至全球石化產業的發展。本文挑選煉油、ABS-PS、AN、SBR-BR等2021年供需結構較健康的石化產品，分析其供需結構轉緊的背景。

【內容大綱】

• 一、 看好煉油
  • (一)  結構性去產能
  • (二)  航空燃油成為生產瓶頸
• 二、 看好ABS-PS
  • (一)  新增產能不足，既有產能退出市場
  • (二)  SM原料供過於求
  • (三)  庫存不足
  • (四)  領導業者限縮現貨供給
  • (五)  全球製造業訂單集中東北亞
• 三、 看好AN
  • (一)  無新增產能
• 四、 亞克力棉需求復甦
  • (一)  己二腈帶動需求
• 五、 看好SBR-BR
  • (一)  無新增產能，既有產能退出市場
  • (二)  SBR產能轉換至NBL
  • (三)  閒置產能逐步去化
  • (四)  天然橡膠供給轉緊
  • (五)  丁二烯原料供過於求

【圖表大綱】

• 圖1、全球煉油供需成長率，百分比(左軸)，開工率，百分比(右軸)
• 圖2、全球原油需求，百萬桶/日       
• 圖3、全球煉油產能變動，百萬桶/日
• 圖4、全球ABS供需成長率，百分比(左軸)，開工率，百分比(右軸)
• 圖5、全球PS供需成長率，百分比(左軸)，開工率，百分比(右軸)
• 圖6、全球ABS產能變動，千噸/年
• 圖7、全球PS產能變動，千噸/年
• 圖8、全球AN供需成長率，百分比(左軸)，開工率，百分比(右軸)
• 圖9、全球AN產能變動，千噸/年
• 圖10、全球MMA產能變動，千噸/年
• 圖11、全球SBR供需成長率，百分比(左軸)，開工率，百分比(右軸)
• 圖12、全球BR供需成長率，百分比(左軸)，開工率，百分比(右軸)
• 圖13、全球SBR產能變動，千噸/年
• 圖14、全球BR產能變動，千噸/年
• 圖15、Kumho Petrochemical南韓合成橡膠產能變動，千噸/年
• 圖16、中國SBR產能閒置量，千噸/年(左軸)；佔全球比例，百分比(右軸)
• 圖17、全球BR產能變動，千噸/年
• 圖18、ANRPC天然橡膠新種植面積，千公頃(左軸)；可產膠面積，千公頃(右軸)
• 圖19、全球丁二烯開工率，百分比(左軸)，丁二烯-石油腦利差，US$/mt(右軸)