i卡會員

天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤預測，南韓具競爭力鏡頭供應商Semco，以及大陸鏡頭供應商代表舜宇光學，將分別自下半年、2021年進入蘋果鏡頭供應鏈，吹皺競爭版圖一池春水，示警既有供應商玉晶光恐受競爭衝擊。

蘋果鏡頭供應鏈長期由台股股王大立光撐起半邊天，囊括最大市占、也取得最多高單位售價與高規格的鏡頭訂單，此現象短期內不易更動；不過，二線供應商的競爭版圖變化，則與蘋果扶植新競爭者決心有關。

郭明錤預測，鏡頭供應商Semco、舜宇光陸續進入蘋果鏡頭供應鏈之際，康達智（Kantatsu）則可能自2021或2022年，開始退出蘋果供應鏈，在這過程中，玉晶光恐成最大受影響對象。

天風國際進一步說明，Semco進入供應鏈之列，除會取得玉晶光訂單分額外，也意味即便康達智退出，玉晶光也沒有機會生產更高階的長焦鏡頭，不利玉晶光規格升級展望。

其次，舜宇光學進入供應鏈，則意味未來與玉晶光將有價格戰，不利玉晶光營收與獲利成長。

相對地，正式對玉晶光開啟基本面研究的大型研究機構如：摩根大通、野村、美銀證券與凱基投顧等，對玉晶光投資評等依然維持「買進」或「優於大盤」，看來接下來一段時間，研究機構間對玉晶光後市論戰可望占據市場討論一席之地。

包含本次在內，郭明錤2020年迄今共以玉晶光為主題發出三次評論，年初曾點出玉晶光短期遭遇新冠肺炎衝擊、長期要注意舜宇光搶進蘋果鏈影響，隨後全球爆發股災，無論電子、傳產類股無差別式重挫，無一倖免。

3月下旬股市反彈時，郭明錤發現玉晶光在iPhone鏡頭訂單能見度改善，加上股價回檔修正已多，看好買點浮現，成玉晶光波段上攻的推手之一。

郭明錤本次新觀點一出，玉晶光遭遇獲利了結賣壓，後續股價反應如何，市場密切關注；另值得一提的是，郭明錤欽點新進者的Semco神龍擺尾，大演尾盤秀。

郭明錤憑藉在蘋果供應鏈打下的研究基礎，22日新看法出爐後，玉晶光股價下跌逾7％，南韓Semco股價受激勵，午盤過後轉強、終場大漲逾4％。