i卡會員

創見（2451）8日舉行法說會，董事長束崇萬指出，AI伺服器、邊緣AI與各類嵌入式應用同步拉升記憶體與儲存需求，DRAM與Flash的緊缺狀況，預期在2026年內難明顯改善。

束崇萬表示，市場雖傳出部分規格價格鬆動，但以創見主要供應商三星的報價來看，第二季DDR5價格較第一季仍上漲約40％至50％，且供貨量無法完全滿足需求。

至於DDR4則是愈來愈缺，Flash缺貨情況甚至比DRAM更為嚴重，反映目前供應端依舊吃緊。他指出，AI相關需求大量吸走原廠產能，無論美國或大陸CSP都以較高價格搶貨，讓可分配給模組廠、PC與一般伺服器客戶的貨源同步縮減。

在消費性市場，終端客戶可能因價格過高而縮手，但在工控與嵌入式市場，記憶體屬於系統必要元件，即使客戶因價格調整而降容、降規格，例如由16GB改成8GB、256GB改成128GB，整體出貨需求仍未明顯消失，嵌入式市場拉貨動能依然強勁。

在此波供需失衡帶動下，創見財務表現同步走強，該公司2026年第一季合併營收達136.3億元，創單季新高；2025年第四季營收68.67億元，單季毛利率達61.6％、淨利率48％，稅後純益32.63億元，單季每股稅後純益（EPS）達7.61元。

2025年營收171億元，毛利率46.8％、淨利率32.9％，全年稅後純益55.68億元，EPS為12.98元，年增達141％。該公司今年擬配息11.8元，配息率維持高檔。

束崇萬指出，創見的優勢不在於囤積低價庫存賺價差，而是在於37年來穩健經營、與原廠維持緊密合作關係，並透過高效率生產、自動化製造與服務附加價值，提高獲利能力。他強調，創見幾乎只與原廠交易，不輕易涉入現貨市場，避免降級品、水貨及價格劇烈波動風險，這也是公司能長期維持高毛利的重要原因。

此外，創見全球多數營運據點與廠房均為自有資產，配合台灣高度自動化產線，有效壓低折舊與費用率。

2025年該公司營業費用率降至8.6％，明顯優於同業；帳上現金、約當現金與金融資產合計約111億元，流動負債僅占總資產約11％，資金運用彈性，亦為公司在缺料環境下與原廠簽訂LTA長約、穩定備貨的重要支撐。束崇萬預期，今年整體出貨量未必較去年大幅成長，但單價已大幅上揚，營收與獲利將同步墊高。