i卡會員

美國聯準會本周升息幾乎已成市場共識，也讓主席華許上任僅4個月，就面臨與總統川普正面衝突的考驗。上周發布的美國8月核心消費者物價指數（Core CPI）高於預期，市場押注聯準會升息1碼的機率逼近9成，但川普仍公開要求降息。華許選擇升息恐激怒白宮，持平又可能損害聯準會信譽，央行獨立性也迎來他上任以來最直接的一次考驗。

芝商所FedWatch工具顯示，市場預測聯準會在15至16日會議後升息1碼的機率已升至88.5％，較一周前陡增近30個百分點。道明銀行、摩根大通等機構，也在最新通膨數據公布後調整預測，轉而預期本周升息。

這與川普的期待背道而馳，川普近來持續要求聯準會降息，甚至威脅若不放鬆貨幣政策，可能升級貿易戰。他13日再度強調，美國借貸成本應該是全球最低；被問及是否預期聯準會本周升息時，僅回答「我不知道」。

川普多次喊話降息的壓力，一部分也來自11月中期選舉。民調顯示，選民對生活開銷居高不下相當不滿。即使降息後也需要一段時間才能反映在房貸、信用卡等實際支出，寬鬆貨幣政策也可讓白宮宣稱「經濟紓困正在路上」。

國際貨幣基金前首席經濟學家奧布斯特費爾德（Maurice Obstfeld）形容，聯準會如今「進退兩難」，選擇激怒總統，否則就得冒著損害市場信譽、讓未來通膨更加嚴重的風險，但他認為華許不想向政府壓力屈服。

白宮對升息的態度則顯得微妙。國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）11日表示，川普仍希望降息，如果聯準會升息「總統會對此發表意見」；但他13日又緩和語氣稱，若聯準會升息，川普「肯定不會非常高興」，但仍會先捍衛華許的獨立性。

華許的前任鮑爾便曾因升息與川普交惡，不過華許上任後已多次與川普非正式通話。部分觀察人士因此認為，即使升息，華許仍可能利用與川普的私交緩和衝突。

前費城聯準銀行總裁哈克（Patrick Harker）則認為，升息未必與白宮降低借貸成本的目標衝突。若聯準會藉升息壓低市場對未來通膨的預期，反而可能降低長期美債殖利率，進而減輕房貸與企業融資成本。上次7月末的會議，聯準會維持利率不變後，華許未對外充分說明理由，30年期美債殖利率隨即顯著上升。哈克表示，若這次選擇升息「代表聯準會正在行動」，反而可能有助政府實現降低長期借貸成本的目標。