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台灣接著劑龍頭、全球最大運動鞋黏著劑生產商南寶（4766）在客戶庫存去化告一段落以及去年基期較低，配合新產品、新客戶推升出貨，南寶總經理許明現預期今年能回歸成長，同時達成優於產業水準之上的目標。

許明現表示，今年鞋材、特用接著劑以及建材與塗料等三大產品線都會恢復成長，也積極把握軟性包裝、光學用膠、半導體製程用膠等的成長機會，希望透過更完整的產品線讓營收更加多元，推升獲利能力。以下為專訪紀要：

問：對於今年景氣看法？下半年成長動力為何？

答：南寶所在的幾個市場，部分景氣恢復速度較慢，如中國大陸地區、越南等。但去年基期較低，仍期待今年能回歸成長。同時也希望靠自身的努力，持續拓展新產品應用的機會，達成優於產業的成長。

三大產品線中的鞋材部分，品牌庫存水位已經逐漸降低，但終端需求的狀況還在觀察。由於基期低，加上持續開發新產品和應用，去年第4季和前一年同期相較，已經從衰退恢復到差不多持平，期待趨勢延續，今年目標回復成長。

其次是特用接著劑業務，雖然終端應用多樣，區域表現也各異，但整體看來是谷底已過。去年基期低，就最近四個季度來看，衰退幅度逐漸收斂，今年持續挑選重點產品線來發展。

最後是建材和塗料，主要成長將來自建材，因為澳洲在開發新客戶方面有些突破，加上去年價格也有調整，可望延續成長的動能。

攻綠色產品 擴大市占

問：有哪些新產品與上市進度？

答：南寶的鞋用膠主要客群是國際品牌，這些國際品牌都重視創新和綠色產品，由於南寶可說是最早投入環保無毒的廠商，有些品牌客戶甚至指定用南寶。

若以國際品牌來看，南寶市占率超過四成，雖然已高，但還有成長空間。客戶持續需要創新的綠色產品，偏好低碳永續方面的創新，但有能力投入研發的供應商不多，也觀察到大廠和小廠的差距逐漸拉大。不過，新產品通常會獲得一段時間的獨家供貨，這也有利於業務拓展及獲利率提升。南寶將把握機會積極投入研發和創新，提供更好、更創新的解決方案，鞏固在產業的地位，期待市占率進一步擴張。

在綠色產品方面，因業界長期發展趨勢往綠色永續方向，南寶投入研發，目前比重約占整體營收67%。

在鞋材方面，主要環繞在綠色產品，如生質材料，永續、可回收材料，POE-Rich（一種不含塑化劑，無毒、無異味可回收利用的材料），物理發泡中底等，有些因為新材質的關係，膠需要特殊處理，我們都有提出新的解決方案。也會把握軟性包裝、光學用膠、半導體製程用膠等的成長機會。

問：紅海危機跟油價持續震盪，對於原物料價格、運價交期的影響？

答：油價和原物料價格可能比較難評論。南寶使用的原物料種類相當多，也不限於石化原料，若以方便追蹤考量，仍可以追蹤油價，和成本、獲利表現具有一定程度的關聯性。

原物料價格穩定，對於獲利率會有一定程度的助益，近期油價幾乎都在每桶80美元以上，就過去幾年的期間來看，仍算較高，但若波動不大，變化不要太快速，對於毛利率影響仍偏正面。若原物料上漲，南寶雖有能力逐步反映給客戶，但有遞延效應，會有時間上落差，剛開始成本上會有一定的壓力，尤其是原物料價格快速變化之際。南寶現在的策略是要盡可能縮短此時間差。

此外，近年做很多結構性改善提升營業淨利率，研發更創新的綠色產品、調整產品組合，南寶產品品項很多，也適度汰弱留強，同時提升生產效率，如增加溶劑回收、增加自動化設備等，及優化內部管理和控管費用。

奧運將登場 營收看旺

問：今年是奧運年，將對客戶、業績有何影響？

答：以歷史數據來看，舉辦奧運通常對南寶營收有助益，但南寶產品的終端應用多元，不只鞋材應用，所以影響應該不會很顯著。今年營收成長也希望來源更多元，不只依賴單一產品線。

問：南寶在綠色ESG上進行的努力？

答：知名國際永續評比機構S&P Global Corporate Sustainability Assessment在2024年2月公布最新評選結果，南寶獲得總分67分，較去年大幅進步18分，並於全球化學同業中排行前4%，在台灣化學同業中排名第二。

南寶不只是注重ESG評比分數，更期許「綠色永續」成為核心競爭力之一。像是推出低碳建材與塗料、多種綠色無毒產品，如不含揮發性有機化合物（VOC）的織物貼合用PUR接著劑，織物塗布用水性PU等。