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銅箔基板（CCL）廠商積極爭取AI伺服器與相關網通商機，法人看好，除CCL股王台光電（2383）外，其餘台廠聯茂、台燿，騰輝等將各擁有發展優勢，台廠在供應鏈完整與品質可靠下能和日韓廠商競爭，隨台廠積極卡位，有助2024年恢復營運高成長表現。

由於外資預期台光電來自輝達AI伺服器訂單遭到侵蝕，調降評等，拖累台光電昨（28）日股價，終場收378.5元，下跌19.5元，外資賣超2,529張。

雖然外資賣超台光電，但轉進相對低基期銅箔基板個股，買超聯茂1,389張、買超台燿2,041張、買超騰輝24張，帶動其餘CCL廠股價普遍收紅。台燿收122元、上漲5.17%；聯茂收88.9元、上漲3.4元；騰輝收88.1元，漲幅1.38%。

台光電昨天不評論外資報告，但強調，2024年營運力拚持續成長。台光電先前提到，2023年整體市場需求不佳，特別是上半年，但第3季已大幅反轉，憑藉技術領先的優勢，在尖端產品積極布局、產品開發符合產業前端需求，對第4季及今年全年營運保持樂觀。

台光電為手機用無鹵素基板供應大廠，配合蘋果PCB供應材料，為蘋果概念股，近年並積極開拓伺服器領域。外資提到，台光電材料在輝達（Nvidia）的OAM／UBB方面的市占被侵蝕，在GH200／GB200上缺席，雖仍受惠於CCL在伺服器市場及交換器升級趨勢，預期明、後年的成長動能趨緩。

法人觀察，聯茂、台燿來自伺服器網通營收占比純度較高，預期隨伺服器市況復甦與開拓下世代應用有成，有望帶動營運表現。

聯茂受惠AI伺服器和高階車用電子如ADAS升級之雙引擎成長趨勢，第3季營收重回年增表現，在產能利用率提升下，毛利率與營業利益率皆優於前一季和去年同期。

聯茂提到，持續深化AI伺服器產品布局，其超低訊號損失等級之高速材料下半年已放量多家AI GPU／ASIC加速卡終端客戶。同時，隨著雲端伺服器大廠（CSP）之CPU主板陸續搭載新一代伺服器平台Intel Eagle Stream與AMD Genoa，推升PCIe Gen5平台滲透率逐步拉升，有效帶動高速運算材料升級和板層數增加。