i卡會員

美中貿易戰從晶片管制延燒到石墨，大陸將自12月起實施石墨出口管制，石墨烯概念股三晃意外受惠，股價從13.3元一路飆升，最高來到19.5元，上周五（27日）因漲多拉回至17.95元，短線成交量激增。

三晃成立於1974年，總部位於台中大里，最早創立時名稱為三晃油墨股份有限公司，以生產油墨和油漆為主，成立初期的兩三年即面臨全球新興國家低價競爭，以及原油短缺、原物料高漲窘境，為擺脫產業面臨困境、追求更高利潤，三晃積極引進國外生產設備及技術，轉型生產高質化特用化學品，1977年增加生產表面處理劑、接著劑；1988年開始生產熱可塑性PU樹脂膠粒（TPU）；1996年5月在證交所上市掛牌交易。

三晃於2016年合併國慶化，由於國慶化先前已累積一定石墨烯研發能量，三晃接手後，著手開發石墨烯氧化物前軀體導入電子導熱膠的應用，並獲得工研院A+計畫補助；去年還曾因石墨烯題材，股價一度創近十年新高。

三晃主要產品為抗氧化劑、阻燃劑、電子化學品、成核劑、熱可塑彈性品及植物保護用藥等。今年上半年交聯劑產品銷售成長迅速，未來新產品則以環保型TPU（熱塑性聚氨酯）鞋材、3D列印、抗UV（紫外線）劑等為主。

近年三晃持續發展環保型高分子ETPU、ETPV鞋材；染髮劑也已取得特定用途化粧品查驗登記許可，正與通路商洽談合作中，同時也在進行新型阻燃劑聚磷酸酯代工業務，氯化PP產線也已在上半年完成、量產。

今年上半年因俄烏戰爭、通膨、升息與大陸解封後復甦未如預期，市場需求持續疲弱影響整體營運表現；又因市場供過於求，下游客戶持續觀望比價延後下單，導致報價下跌，塞港又致原料成本大漲，造成高價庫存尚未完全去化，影響三晃上半年獲利表現。

三晃第2季營收4.99億元，季減13.1%、年減41.5%；稅後淨損8,013.3萬元，亦較上季淨損5,497.4萬元放大，每股稅後純損0.43元。

三晃上半年淨損1.35億元，每股稅後純損0.73元。自結8月稅前虧損3,000萬元；稅後虧損3,000萬元，每股稅後純損0.16元。

法人表示，儘管大陸自12月起開始管制石墨出口，但實際對電動車後續影響還有待觀察，三晃能夠取得多少石墨來源優勢也待考驗。

三晃自去年第4季由盈轉虧後，至今已連虧三季，9月營收雖較8月佳，但本業何時能轉虧為盈、出現轉機才是重點，須密切注意基本面營收、獲利變化。