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大陸國家統計局10日公布最新數據，受豬價狂漲逾一倍帶動，11月消費者物價指數（CPI）年增率飆高至4.5％，創近八年新高，增速較10月加快0.7個百分點。

分析認為，豬價處在高位的趨勢仍會持續一季左右，預計CPI在2020年第二季有望逐步回落。

大陸11月CPI增速4.5％為2012年1月以來最高（當時也是4.5％），高於市場預測的4.2％。

此外，大陸11月生產者物價指數（PPI）與CPI持續分化，年減1.4％，但降幅比上月收窄0.2個百分比。

大陸國家統計局城市司高級統計師沈贇解讀，11月CPI月增率回落，年增率擴大。

和上月相較，11月CPI月增0.4％，增速比10月的0.9％回落0.5個百分點。

PPI部分，月增率由增轉降，年增率降幅收窄。

據測算，在11月CPI 4.5％的年增率中，新漲價影響約為4.5個百分點。

從CPI分項數據看，與上年同期相較，食品煙酒類價格漲13.9％，影響CPI上漲約4.1個百分點。

食品中，畜肉類價格大幅上漲74.5％，影響CPI升約3.27個百分點，其中豬肉價格飆漲110.2％，影響CPI上漲約2.64個百分點；蛋類價格升10.1％，影響CPI上漲約0.06個百分點；鮮菜價格上漲3.9％，影響CPI上漲約0.09個百分點。

中原銀行首席經濟學家王軍表示，CPI增速受豬肉價格大幅上漲影響，在高位還將持續一季左右，PPI跌幅將繼續收斂，並有可能回正。

對於這種非典型、結構性物價上漲，需要適當提高容忍度，貨幣政策可按兵不動，保持定力。

王軍指出，CPI月增率已經開始出現明顯回落，後續再次大幅上漲的可能性降低，食品價格的上漲可能已是強弩之末，2020年第二季後有望逐步回落。

但粵開證券宏觀分析師張德禮指出，豬肉漲價涉及民生，而且有向其它商品傳導的風險，仍會限制貨幣政策寬鬆空間。

應對CPI與PPI的裂口擴大，預計後續將以引導LPR（貸款市場報價利率）報價下降為主，降低實體融資成本。

短期將控制總量貨幣工具的使用，避免刺激全社會對物價上漲的預期；與此同時，財政政策擴大逆週期調節力度托底經濟。