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新冠肺炎疫情打亂全球經濟成長步伐，台灣上市櫃公司在逆勢中力爭上游，5月營收合計2.72兆元，較前一月小幅增加1.13％，創今年單月最高數字，但年減3.31％，已連續五月年增率負值。

創新高家數計有恆大、岱宇、璟德、博智、勤凱、熱映、譜瑞-KY等61家，較前一月創新高82家減少。

從產業別觀察，上市櫃5月營收普遍呈現月衰退，僅電子股面板、主機板、DRAM銷售及筆電四大類產業，5月營收呈現月成長，而5月營收呈現年成長的產業別，則有證券、遊戲、營建、主機板、DRAM製造、IC設計、面板、被動元件等。

從類股的角度來看，台新投顧副總經理黃文清分析，以累計營收來看，上市公司之中，半導體類股累計前5月營收年增超過15％，表現亮眼。

而上櫃公司之中，則以航運、農業科技類股累計營收年成長超過20％，表現相對突出。

第一金投顧董事長陳奕光指出，值此後新冠肺炎時代，全球將出現補償性復甦，此一現象，已由原物料開始發酵，近期鋼鐵、水泥、塑化等族群，皆見到報價上揚；而航空及觀光等疫情受害股，營收月增率也開始轉為增加，從季增率預估，傳產族群第二季營收及獲利表現，有望優於電子族群。

陳奕光估計，電子股部分，第二季因華為提前拉貨，有望維持小幅成長，第三季則在蘋果新機拉貨下，將迎來全年營收及獲利高峰。

但也須留意，受到華為禁令影響，電子股第三季也有旺季不旺的隱憂，預期電子族群將是小股當家，遊戲、遊戲機有望脫穎而出。

國泰證期經理蔡明翰認為，歐美疫情趨緩將使全球景氣出現反轉，導致5月營收對於產業趨勢參考度偏低，在投資操作上，仍應以企業後續展望為依據。

筆電族群第二季雖因疫情導致需求大增，但在需求提前之下，第三季容易出現旺季不旺。

DRAM雖也受筆電需求而激勵，但後續隨手機需求回升，將有望持續拉升業績。

另，手機族群與非電的原物料族群，雖表現仍相對疲弱，但後續業績將持續由谷底攀升，因此股價若因5月營收仍呈衰退，蔡明翰建議可逢低介入。

（相關新聞見A3）