i卡會員

聚陽（1477）昨（3）日公布8月合併營收41.1億元，年增17.2%，創單月歷史新高紀錄；累計今年前八月合併營收234.8億元，年增9%。

聚陽今年下半年接單暢旺，美系最大客戶GAP集團旗下品牌第3季拉貨力道強勁，法人估計，聚陽第3季營運也將創歷史單季新高，並達到單季百億元水準。

聚陽今年受惠美系品牌客戶的帶動，下半年營運發展強勁，其中第一大美系客戶GAP今年全年訂單有望達雙位數成長，旗下高階運動品牌Athleta今年向聚陽下的訂單也是翻倍成長。其他美系品牌Target、Kohl`s、DICK`S Sporting Goods等都是聚陽排名前幾大主要客戶，下半年也有個位數到雙位數成長的訂單能量。

據了解，主因美系客戶庫存水位低，流行盤、運動休閒盤的訂單量均增，聚陽訂單能見度已到明年初。

根據GAP最新財報，今年第3季營收、毛利率表現皆將略優於去年同期，推估全年營收較去年同期小幅成長，但上修獲利表現，將較去年明顯成長。聚陽來自GAP的訂單，佔公司營收比重約三成，預期將會跟進受惠。

除了GAP之外，聚陽另一客戶百貨公司Kolhs洋裝賣到缺貨，聚陽為其洋裝最大供應商，訂單也超過三成以上成長，第二大客戶Target預計將於第4季開始回溫，美系客戶全面回歸成長，聚陽將因此受惠。

因應產能滿載，聚陽全面啟動擴產計畫，其中印尼廠今年將增加32條產線。而為就近服務美國客戶，在中美洲薩爾瓦多設立新廠區，將設立約20條產線，今年第4季就可加入生產行列。

法人分析，由於美系客戶去庫存循環已經結束，庫存疑慮完全排除，採購回歸正常化，第3季流行品牌進入補庫存循環，預計第4季至明年上半年運動品牌也將進入補庫存循環，屆時各品牌前三大供應商皆為主要受惠者，預計聚陽營收成長幅度將優於品牌客戶自身的營收成長。

此外，每年第3季是聚陽每年的傳統旺季，營收有望逐月走高，預期單季營收有望超過百億元水準，第4季雖是流行服裝淡季，但為運動服旺季 ，美國服飾銷售數字優於市，看好第4季每月的營運皆能有雙位數的年成長。