外資開第一槍 看衰DRAM後市
- 《聯合報》,記者李孟珊/台北報導
- 2024/9/19 上午0:00
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外界普遍認為記憶體市況正走在穩健的道路之際,外資摩根士丹利(大摩)卻大潑冷水,直言記憶體業「凜冬將至」,DRAM周期性高峰將於今年到達一個段落,第四季出現反轉,並開始面臨供過於求壓力,不僅接下來訂價環境更具挑戰,供過於求問題將一路延續至二○二六年。
大摩是近期開出第一槍看壞記憶體市況的外資,法人認為,若DRAM市況反轉向下,將牽動南亞科、威剛、十銓、創見等台灣相關業者後市。
大摩於今年第二季初仍看多記憶體市況,認為在AI快速發展下,將帶動DRAM和HBM(高頻寬記憶體)供不應求,預計DRAM市場的供應缺口達百分之廿三,樂觀預期將出現產業「超級周期」。短短半年即豬羊變色,大摩的市況報告也出現一八○度大轉變。
大摩最新報告指出「行業不會永遠處於夏季,寒冬總會到來」,儘管記憶體價格仍在漲,但隨供應追上需求,增長速度正在接近峰值,將記憶體周期指標自二○二一年以來首次從「周期後期」調整為「周期峰值」,並研判在接下來的幾季,記憶體產業將走完一個完整周期,甚至最快在今年第四季就會看到。
摩根士丹利強調,雖然AI需求相對保持強勁,但傳統終端市場在最近幾周已惡化或保持疲軟,導致價格下降。大摩更大刀一揮大砍SK海力士目標價,從廿六萬韓元腰斬至十二萬韓元,認為海力士今年大部分時期仍將表現良好,但從第四季開始烏雲密布,對台廠南亞科、旺宏也同步減碼,牽動威剛、十銓、創見等台廠。
研調機構TrendForce曾分析,目前還未明確觀察到AI手機或AI PC在接下來幾季能有合理的應用出現,即使滲透率提高,也難以帶起全面換機潮,因此無法帶動DRAM價格。
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