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新任聯準會主席華許（Kevin Warsh）正迎來上任後最關鍵的政策考驗，被外界視為「聯準會傳聲筒」的《華爾街日報》資深財經記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）指出，未來數周陸續公布的7月消費者物價指數（CPI）及核心個人消費支出（PCE）通膨數據，可能成檢驗華許政策判斷與聯準會公信力關鍵指標。

蒂米羅斯認為，市場目前最關注的數字，是7月核心CPI月增率是否能維持在0.2％，若數據符合或低於市場預期，代表通膨壓力尚未明顯失控，華許可望在8月底登場的傑克遜霍爾全球央行年會上重新掌握政策主導權；但若數據意外高於0.2％，華許將面臨「究竟要不要以升息證明自己」的棘手選擇。

這場考驗的背景，是7月聯準會會議後，華許的政策溝通表現並未讓市場信服，當時他對於若通膨持續高於目標是否會進一步升息的回答，被市場認為相對模糊，甚至暗示長天期美債殖利率上升，本身已部分發揮金融緊縮效果。

更令市場意外的是，華許發表談話期間，30年期美國國債殖利率反而走高，而且之後並未明顯回落。市場原本期待華許的談話能夠穩定長期利率，結果卻出現長期殖利率上升、短期殖利率下滑的異常走勢，反而加深投資人對聯準會政策方向的疑慮。

法國巴黎銀行首席美國經濟學家James Egelhof認為，這種市場反應在FOMC會議前後相當罕見，顯示投資人對華許領導下聯準會的政策認知可能正在發生根本性變化。

此外，針對媒體報導華許5月就任聯準會主席以來，美國總統川普與他曾多次通話，對此，川普出面解釋，強調他最近與華許曾有簡短的聯繫，但只有一次，而非外界傳聞的很多次。

外界對於聯準會的獨立性感到擔憂其來有自，因為川普與大多數美國總統不同，一再對於利率政策表達意見。華許曾表示，他樂於聽取總統或其他任何人關於利率的看法，但他會自行決定利率走向。