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港系外資今日出具美律（2439）最新報告指出，雖然市場氣氛低迷、保守，但美律基本面依然穩固，長線看好美律，將目標價從194.62元調升至210元，重申「買進」評等。

2019年元月開盤以來，美律短線上已有漲幅，長線上，港系外資也表態看好美律。港系外資指出，與其他零組件供應商比起來，美律第4季營收強勁，不僅季增21%，年增率更達到30%，而在高階無線耳機滲透率持續提升、iPhone聲學產品占比持續上升等兩項因素帶動下，港系外資預估，2019、2020年獲利年成長幅度上看37%以及20%。

港系外資認為，市場共識過於保守，相較於市場給出的預估，對於美律的2019、2020年獲利預估甚至高出市場各約15%、23%。

港系外資解釋，市場過分重視美律在娛樂市場的營收成長表現、毛利回升態勢，但若以銷售面來看，無線耳機業務已經穩步回升、電競耳機也不受總體經濟不確定性影響，在毛利方面，MLCC（被動元件）零組件價格回穩、智慧手機揚聲器庫存也以不若過往處於高水位，在在顯示美律整體營運基本面穩固。

綜觀美律未來營運，港系外資建議投資人可關注四大營運重點。第一，娛樂性產品營收可望在未來2-3年呈現兩位數成長比例、毛利率也恢復過往走勢；第二，耳機產品競爭格局；第三，揚聲器需求以及市占率展望；第四，揚聲器、特殊耳機領域投資案。

由於iPhone終端需求仍有不確定性，港系外資仍微幅調整美律2018、2019、2020年獲利預估各約-2%、-5%以及-2%，但以長線來看，仍看好美律整體營運表現。因此，調升美律目標價至210元，並預估2019年每股獲利可達14.16元，重申正面看待美律，並看好在聲學市場的地位、揚聲器市占率發展表現。