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製鞋大廠豐泰（9910）稼動率正穩步提升，目前已回到85%以上健康水準，加上美系大客戶庫存調節接近尾聲，法人認為，該公司今年營運將逐季升溫，有望回到疫情前的高水準。

豐泰的美系大客戶Nike庫存去化已到尾聲，營運落底回升、穩健增長，並以規模擴大來創造獲利的模式下，未來將積極釋單給主要製鞋代工廠豐泰，帶動豐泰稼動率、產銷量同步提升。

豐泰經過一年的訂單調整後，業內認為，今年訂單可望有感回溫，作為NIKE鞋類產品最大製造商，且為Jordan等熱銷鞋款及籃球鞋的主要供應商，長期競爭力強，同時持續受惠產業整合趨勢，營運表現超越競爭同業。

豐泰主要品牌客戶為Nike，占營收比重約85%，為Nike長期策略供應商，占其出貨量約六分之一；而配合Nike全球化採購策略，豐泰各生產基地產能分布上，越南廠占48%、印度廠29%、印尼廠14%、中國廠9%。

Nike最新財報（2023年12月至2024年2月）季底庫存為77.3億美元，季減3.2%、年減13.2%，季存銷比降至62.2%，年減9.7個百分點，已接近疫情前三年平均的57.2%水準，顯示Nike庫存去化已接近尾聲。

豐泰去年總產能約1.16億雙鞋，年減13.4%。長期而言，豐泰每年產能擴增計畫為7%至10%成長，主要配合Nike訂單及銷售量成長帶來的擴產需求。豐泰各新廠的進度，包括印度、越南、印尼等新廠都已完成建廠，三座新廠將供未來三至五年擴產使用，並採分階段開線，公司表示，將待市況轉佳後，產線會逐步開出。

據了解，Nike曾對供應鏈宣告偏好印度產能，而目前供應鏈當中，只有豐泰在印度有產能；因此，豐泰可望搶得先機。

在新客戶方面，豐泰越南南河工業區新廠，已於去年第4季投產，主要生產所羅門的鞋款，而越南今年可能有小規模擴充產線計畫；印度第三工業區新客戶也將於今年開始出貨。

豐泰自結第1季稅後純益12.70億元、年增69.5%，每股稅後純益1.29元；志強第1季稅後純益3.39億元、年增644.0%，每股稅後純益1.73元；鈺齊第1季稅後純益2.82億元，雖年減40.5%，但季增347.9%，每股稅後純益1.48元。