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      多空爭鬥不休 金價難脫震盪局面
      • 聯合晚報,元大期貨分析師陳昱宏
      • 2017/11/19 上午2:57
      • 184

      11月17日當周,黃金繼續來回震盪,雖然受到美國年底升息、利率上漲預期的施壓,但同時美國財政政策的方向不確定、英國下議院40名議員聯署要求英國首相梅伊下台,加上沙烏地阿拉伯因肅貪行動使得中東緊張局勢升級,同時辛巴威也爆發軍事政變,又提供黃金支撐。

      美國10月核心消費者物價指數(CPI)年增1.8%,增幅為4月以來最大,10月零售銷售月增率也高於預期,此外9月上修為上漲1.9%,加上美國一周薪資正在上升,民眾正在消費且物價跟著走升,這些跡象隱含經濟持續復甦為美國聯準會(Fed)12月升息及之後的升息周期舖路,令金價承壓。

      不過另一方面,美國參議院共和黨人表示,稅改方案將會增加一項條款,以廢除歐巴馬醫改的關鍵部分-要求多數美國人購買醫療保險抑或繳納罰款;此舉意味著,共和黨人又再一次向廢除歐巴馬醫改發起挑戰,然而這可能讓稅改通過變得更加困難,因為相關機構預計,廢除歐巴馬醫改將令大約1,300萬美國人失去醫療保險。美國稅改前景的不確定性則給予金價支撐。

      除此之外,道明證券指出,包括實質利率仍處於低檔、需求穩健、產量成長受限,以及處於低點的波動率可望攀升等,都是2018年金價將進一步上漲的理由。由於目前的通膨仍然低迷,Fed可能無法依其所預期的在2018年進行3次升息,這也會使得美元失去支撐,從而有利於貴金屬的價格。此外,目前處於歷史新高水準的股市可能出現修正,從而提振黃金的避險需求,正面報告也鞏固多方信心。

      最後在看到籌碼面上,美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的每周交易人部位報告顯示,截至11月7日當周,資金管理機構(主要為避險基金),以及其他大額交易人所持有的COMEX黃金期貨投機淨多單較前一周增加1.4%至195,790口,為連續第2周增加,亦隱含金價下行空間可能有限,因此在目前多空各有利基的情況下,短線金價波動較大,暫時恐難脫震盪局面。

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