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摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，華為新款智慧機持續無法獲得Google行動服務（GMS）支援，智慧機2020年海外銷售壓力未消，降評大中華光學廠舜宇光；法人並認為，大立光（3008）同樣遇到類似壓力，且蘋果新機拉貨高峰已過，對大中華光學雙雄的保守氛圍轉濃。

根據券商所作營收比重拆解，大中華光學雙雄舜宇光、大立光來自華為營收比重分別高達20～25％與25～40％，華為最新的Mate 30系列不搭載GMS，已令外資圈繃緊神經，若未來新款智慧機遲遲無法解禁，壓力恐會延續下去。

摩根大通繼摩根士丹利證券後，降評大中華地區光學大廠舜宇光，所持的主要理由一方面擔心華為智慧機海外銷售大減，影響獲利表現，亦擔心光學產業競爭依舊激烈；高盛、美林證券也基於產業競爭因素，不看好股王大立光後市。

由長期結構性變化來看，高盛證券提出兩點觀察，首先，港股瑞聲科技（AAC）與舜宇光動作積極，AAC更計畫推升手機鏡頭出貨量，必須緊盯產業競爭態勢。

其次，儘管智慧機相機設計持續成長，但更朝向低階端傾斜，高盛針對華為、小米、OPPO、Vivo今年來推出的130款智慧機，共搭載492顆相機鏡頭剖析，每款機種搭載的平均鏡頭數為3.8顆，比2018年的3顆來得多，但是，低畫素鏡頭（200、500、800萬畫素）占比高達44％，高於2018年的39％，趨勢並不利瞄準高階且走在產業前端的大立光。

外資分析師進一步分析，市場短期對股王追價意願不高尚有二原因：一、蘋果iPhone 11系列銷售表現雖優於預期，但拉貨高峰已過。

第二、華為占營收比重高，儘管各券商估計值不盡相同，營運後市不確定性仍存。

整體而言，外資研究機構對股王長線主流意見仍偏樂觀，2019年每股純益共識值約215元，獲利動能具一定水準，不過，外資圈對大立光目標價不再相互競逐，與過往集體高唱「6」字頭差異不小，股價亦沒能積極表態，顯然不能忽略保守派觀點帶來的影響。