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上半年景氣最大干擾變數的中美貿易爭端，下半年來未見緩和，景氣觀測領先指標採購經理人指數，在大多數新興市場已擴散到實際經濟活動，自第三季開始製造業和服務業雙雙放緩，中國大陸官方版和財新版的8月製造業PMI指數，繼續緊縮，提前預告大趨勢的疲弱方向。

7月已出現連續三個月緊縮的台灣製造業採購經理人指數（PMI），8月數據將由調研機構中華經濟研究院於2日發布，估計難以回到50以上的擴張水位，且非製造業經理人指數（NMI）也恐將在暑假旺季接近尾聲，步上全球的緊縮趨勢。

7月台灣製造業採購經理人指數（PMI）48，非製造業經理人指數（NMI）54.9，各項組成指標多數偏向疲弱或下降，其中作為未來趨勢判斷參考的「未來六個月展望指數」，連續3個月呈現緊縮，7月指數出現躍升6.4個百分點至49.3，看似景氣回升好預兆，尤其電子暨光學產業（51.4）與食品暨紡織產業（61.7）皆轉為回報未來六個月展望指數為擴張。

但是，8月間出現兩大市場殺手，其一是中美貿易戰火再起，3,000億美元中國出口商品課徵高關稅真的要上路，其二為人民幣兌美元匯率大貶，破7之後再加速走貶，對金融市場帶來極大衝擊，均會造成製造業在新增訂單、庫存備料等的更趨保守。

非製造業部份，恐怕8月NMI也會出現跌落現象，一則7月就回報未來六個月展望呈現緊縮的批發業與金融保險業，8月市場震盪情勢更糟，零售業、住宿餐飲業都因接近暑假旺季尾聲，加上陸客來台限縮消息，立即打擊內需產業的情緒和信心，中經院推估，從今年第四季起到明年，相關產業都會明顯承受壓力，這也考驗政府國民旅遊補助計畫的代償效果。