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多數電子硬體品牌商、組裝廠及零組件供應商上月營收較前月下滑，僅鴻海（2317）因iPhone X良率提升後出貨攀升使營收月增，然部分伺服器零件供應商表現應優於預期。凱基投顧表示，預期第1季蘋果供應鏈動能將趨緩，筆電、智慧手機需求亦將見季衰退。因此，硬體供應鏈首選為英業達、緯創、和碩、可成、川湖、嘉澤及建準，題材包括數據中小需求成長、下半年iPhone循環及供應比重擴張。

凱基投顧認為，英業達去年第4季營收較佳主要來自於智慧裝置與商用筆電需求暢旺，而鎧勝受惠iPad需求優於預期，嘉澤、緯創營收亮眼則來自伺服器及筆電需求。緯創營收年增24%、季增23%，為ODM同業最佳，主要動能來自於iPhone供應比重增加及伺服器出貨動能維持強勁。

在零組件供應商中，可成、嘉澤去年第4季表現突出，營收分別年增37%、22%。回顧2017年，廣達、緯創、英業達、可成和嘉澤表現優於同業，而多數均受惠於產品供應比重上揚及切入新產品供應鏈。

iPhone X需求冷

據悉iPhone X需求今年第1季展望較原預期為弱，出貨量自原2,500~3,000萬支下修至2,000~2,300萬支。然iPhone 7需求展現較強走勢，預期整體iPhone出貨量自去年第4季8,000~8,500萬支降到今年第1季的5,500~6,000萬支，仍高於去年首季的5,080萬支。

故預期iPhone供應鏈今年第1季營收動能將較上季走弱，農曆春節過後之需求將更為關鍵。此外，凱基投顧認為Android手機今年第1季買氣將持續疲弱，而今年第1季筆電出貨量季減幅度約15%。在未有新機種推出夏，預期今年首季營收將會是全年低點。主要新亮點應在今年第1~2季間所推出的蘋果HomePod及新款MacBook Air之相關供應鏈將開始放量，英業達、良維、可成、廣達可望受惠。

伺服器供應鏈今年首季也將進入淡季，但季減幅度將較為溫和，預期今年第2季後Purley平台採用比重將加速提升，除資料中心運營商，亦包含企業伺服器升級需求。預期英業達、廣達、緯穎、嘉澤、川湖、建準可望受惠，而緯穎與川湖第1季營收可望季持平。