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美律（2439）本季營運展望旺季不旺，不過，品牌廠新款真無線藍牙耳機（TWS）陸續推出、5G智慧型手機又將迎來換機潮，同步帶動揚聲器需求的成長。法人看好，美律營運可望先蹲後跳，明年逐季營運將重啟成長趨勢，本周陸續開始吸引外資、投信買盤低接。

美律是電聲元件的ODM廠，主要產品的營收占比為Headset 56%、Speaker 41%、Audio 50%,、TWS 28%、gaming 22%，下游主要客戶為美國Bose與Apple，國內外主要競爭廠商則為國內致伸（4915）、中國歌爾聲學（GoerTek）瑞聲科技（AAC）。

公司表示，第四季營運呈現一好一壞，主因部分耳機客戶遭遇產品電池問題，拉貨訂單不斷遞延，導致出貨訂單下滑，不過，蘋果新款手機揚聲器訂單表現佳，本季的訂單能見度應能延續前季強勁的動能。整體來說，本季營收表現，恐將呈現衰退且旺季不旺。

TWS出貨無虞

法人說，由於TWS市場接受度陸續提高，多家耳機大客戶明年都將陸續推出新型款式，且電池缺料問題可望陸續排除，美律明年TWS出貨訂單量增無虞，法人推測由於單款TWS毛利率優於頭載式，也可望帶動逐季毛利率上升。揚聲器部份，將隨蘋果下半年推出包括5G在內的新款智慧型手機，帶動新一波換機潮，預期揚聲器成長爆發力更甚今年。