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運動服飾大廠安德瑪（Under Armour，簡稱UA）周三發布的2019年財測遜於市場預期，分析師認為該公司提出的5年目標過於樂觀，並質疑對這家運動用品大廠在北美贏得市占的能力。

受此衝擊，UA股價連兩日重摔，本周累計跌落2成。

不過今年UA股價仍漲25％，同期標普500指數下挫約1％。

有鑑於耐吉、愛迪達等對手大軍壓境，UA在最大收入來源－美國市場早已陷入苦戰。

根據UA發布的2019年財測，預估每股盈餘（EPS）介於0.31～0.33美元，遜於分析師預期，反映該公司在北美難以翻轉困境。

分析師預估2019年EPS為0.35美元。

UA預期明年營收成長3～4％，其中海外事業成長率估計為兩位數的低端，北美收入則持平。

根據Refinitiv調查分析師看法，估計2019年營收成長5％。

B Riley分析師安德森（Susan Anderson）指出，從財測顯示，這家公司要翻轉業績，仍有長路要走。

UA周三在巴爾的摩總部召開投資人會議，看好2023年營收成長率將返回兩位數，2019～2023年5年的年複合成長率（CAGR）上看5～9％。

CFRA分析師亞努雪夫斯基（Camilla Yanushevsky）在UA公布財測後，將該公司股價評等從賣出調降至積極賣出（Strong Sell），目標股價大砍至5美元至15美元。

CFRA報告指出，「我們質疑UA降低庫存的能力，第3季僅減少0.6％。

換言之，我們擔憂UA在直接對消費者（DTC）的零售與數位平台能否達到5年CAGR的目標，其中DTC業績在第3季下滑，這可能意味市場對產品反應冷淡。

」

Raymond James直言，到2023年止的5年CAGR看起來「過度樂觀」。

該機構分析師質疑，「UA預期要從哪個品牌攻下市占？耐吉？愛迪達？The North Face？這些都是強勁的對手，目前未出現市占流失的情況。

」