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被動元件大廠國巨公布首季財報，因受到庫存調整衝擊，雙率雙降、獲利創下六季以來新低紀錄，年減39.2％，EPS降至6.11元。

國巨雖對第二季市況保守以對，但也首度鬆口指出被動元件價格跌勢趨緩，法人據此估算國巨全年EPS約達25元。

國巨的獲利已連五年成長，2018年大賺338億元達到高峰，由於比較基期達到頂端，市場預期國巨今年獲利難以成長。

根據國巨公布的第一季財報，毛利率、營益率分達44.8％、26.3％，呈雙率雙降，惟代表本業獲利的營益率減速趨緩，僅較上季下滑1.8個百分點，第一季歸屬於母公司淨利達25.9億元，年減39.2％，EPS達6.11元，為六季以來新低水準。

國巨指出，第一季度的銷貨收入、營業毛利、營業淨利、稅後淨利及每股盈餘等金額皆較上一季減少，主要是因大中華區整體市場需求疲弱、競爭對手降價及公司在大中華區份額減少等不利因素所致。

展望第二季，國巨表示，由於大中華區消費性電子的需求尚未明顯反彈，部份客戶仍持續進行庫存調整，雖預期產品售價下跌趨勢漸緩，公司對營收動能仍抱持保守態度。

另同集團的電感廠奇力新也公布財報，受惠於合併效應，第一季歸屬於母公司淨利達3.24億元，年增24.14％，EPS1.33元，優於去年同期的1.1元。

MLCC二哥華新科尚未公布財報，不過從國巨公布的財報數字來看，法人預期MLCC雙雄第一季獲利差距將收斂，國巨全年EPS預估達25元，與華新科的差距恐僅些微。

不過全球中低階MLCC廠只有國巨、華新科擁有夠大的合格產能，去年第四季以及今年第一季下游客戶以國巨為殺盤重心，國巨首度鬆口產品價格跌勢趨緩，市場觀察被動元件產業是否在本季觸底。

國巨股價近來呈現橫盤，以配發45元股息計算，隱含現金殖利率約14.08％，法人認為國巨25日股價將面臨利空測試。