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千元關前宣布停牌，國巨再度震撼市場！被動元件大廠國巨昨日漲停、收在974元，盤後向證交所申請停牌交易，這已是國巨今年以來二度啟動停牌機制。

法人圈傳出，國巨擬再發動併購，目標指向美系天線大廠，意在水平整合、完成車用市場的最後一塊拼圖。

由於美系被動元件或是天線廠商已經所剩無幾，法人點名，Vishay、Kemet、AVX／Kyocera、LittleFuse（保護元件廠）以及Pulse均是可能名單，不過國巨對是否再啟併購？表示無法回應，將在今（22）日赴交易所說明。

業界分析，Kemet、AVX強項在車用市場，由於車用需求暴增，目前兩家公司車用產品已經暫停接單，以壓抑湧入的訂單量，Kemet日前在日本舉辦的供應商大會，更以「遠水救不了近火」形容當前的被動元件景氣。

至於Vishay事業體龐大，旗下還有MOSFET、半導體事業，以國巨的規模而言，合併Vishay的可能性較低。

至於LittleFuse則是全球保護元件龍頭，在車用領域通路完整而綿密；Pulse則為美國未上市公司，產品涵蓋天線、模組、連接器、磁性元件、保護元件，在車用領域的布局也堪稱完整。

而從這些美國公司的市值來看，幾乎每家都至少10億美金起跳，國巨目前市值約3,416億元，若是100％現金收購，推估併購的總價金應該不低。

國巨併購動作轉趨活絡，外資券商大摩20日出具最新MLCC報告，提出「Data Era」數據紀元時代，就是萬物電子化將導致被動元件用量大增，需求來自各類裝置的高端需求大幅成長，裝置複雜化而且Tier 1車廠加入搶料行列，OEM／EMS廠將長期面臨缺料以及配額供貨；此外，需求轉移至高端，具有堆疊1,000層以上的能力以及尺寸愈來愈小，代表需要大量的資本支出，每家公司積極提升單位容量，產出將減少；MLCC製程趨向先進，後進者難以跨入，產能轉往高容產品之下，造成中低階產能缺口。

相較於其他廠商，國巨是全球最純的晶片電阻、MLCC股，村田MLCC營收比重僅33％，事業體遭Saw Filter、軟板以及新合併的鋰離子電池營收稀釋。

京瓷除了MLCC還有事務機、印表機、太陽能、半導體封裝等，國巨的晶片電阻以及MLCC合計營收占比高達8成，即使目前缺貨主力是中低容市場，但國巨若能補足車用這一塊拼圖，將有利於中長期營運。

（相關新聞見A3）