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在全球能源需求東移與石油需求放緩之際，煉油轉往化學品生產並倚賴低價原料，已成當前石化市場競爭力的起點。美國頁岩氣與中東低價天然氣推升乙、丙烷等優勢原料，一體化大型基地擠壓以石腦油為主且規模較小地區的裂解產品利差，同時，中國大陸新增烯烴與芳香烴產能，透過外溢出口重塑全球供需市場。地緣政治風險、綠色轉型與減塑政策持續交互影響，使運費疊加、碳成本與產品進入合規市場等壓力上升，導致「傳統需求成長換取利潤」模式難以為繼。因此，本文將針對上述內容進行分析，並提出可能對台灣石化產業的啟示，於產能過剩、利差受壓的逆風市場中，如何增加原料彈性、低碳升級與高值化布局是因應未來市場競爭力的關鍵，以利卡位亞太供應鏈。

【內容大綱】

• 一、煉油轉往化學品生產與低價原料已是全球能源與石化的新常態
• 二、2025年全球石化五大主軸：利差受壓、供需失衡、地緣風險、脫碳升級、塑膠監管未明
  • (一)石腦油裂解利差偏弱
  • (二)產能過剩與再平衡的失衡
  • (三)地緣政治與物流安全的不確定
  • (四)政策牽動綠色製程升級
  • (五)塑膠監管未明
• 三、中國大陸政策調整產能結構，緩解供需失衡有限
• 四、亞太供應鏈啟動重組，強化低成本原料
• 五、台灣化工企業應加速強化原料切換彈性、低碳結合高值差異化卡位區域供應
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【圖表大綱】

• 圖1、美國乙烷裂解與亞洲石腦油裂解生產之HDPE利潤變化趨勢
• 表1、2025年底至2028年中國大陸SM預計投產狀態
• 圖2、2025年上半年中國大陸苯乙烯(SM)累積進出口變化
• 圖3、亞洲輸歐化學品港口運力與排隊靠泊比
• 圖4、歐洲廢塑膠機械回收關廠與化學投資放緩現況
• 圖5、中國大陸營運超過20年化學品設施占比