i卡會員

中美貿易摩擦和新冠肺炎疫情加劇了全球供應鏈與中國脫鉤的壓力，應如何看待未來市場的影響？UBS Evidence Lab企業家問卷調查顯示，出口導向型企業將部分產能遷出中國的意願較強，尤其最近兩年將攀升。

在中國、北亞和美國企業家問卷調查中，分別有60％、85％、76％的受訪企業表示已將部分產能遷出中國、或者計畫轉移。

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤指出，外商投資並沒有出現大規模撤出中國的跡象，同時今年上半年中國出口增速也快達全球水準。

瑞銀表示，全球金融危機後世界貿易增速便開始回落，過去幾年全球外商投資規模也有所下降。

全球供應鏈的重塑一直在持續進行，一些勞動密集型企業逐步遷出中國，轉向生產成本更低的國家、地區。

與之相伴的是中國自身經濟結構的調整，貿易、出口和制造業在整體經濟中的比重逐步降低，而內需和服務業的比重則不斷上升。

與此同時，中國出口和工業部門在全球價值鏈中的位置也在提升。

貿易摩擦和相關的不確定性增加了企業在中國進行生產的成本和風險，而新冠疫情加劇了縮短供應鏈的政治壓力。

瑞銀預估，企業供應鏈轉移或其推遲國內資本開支可能會拖累制造業投資2個百分點，並預測今年全年製造業投資下跌5％。

不過，瑞銀看好有一些企業因中國市場規模巨大、且快速增長而將供應鏈遷入中國而增加投資，供應鏈轉移對就業的整體影響相對有限，內需回暖有望部分抵消其拖累。

長期來看，最令人擔憂的是科技領域的脫鉤。

瑞銀認為，中國最終會追趕、提升自身的科技實力、打造自己的科技生態體系，但如果不能暢通獲取先進技術和進行資訊交流，可能會使得未來幾年的生產效率和經濟潛在增長率放慢。

另一方面，中國不斷深化改革、擴大開放則應有助於保持自身經濟的競爭力，中國市場的可觀體量和高速發展也有望吸引更多外資流入。