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俄羅斯與烏克蘭緊張局勢日益升高，令能源市場蒙上一層陰影。分析師預測，這種不確定性恐導致歐洲天然氣價格飆漲，甚至超越去年創下的多年高點。

能源專家耶金（Dan Yergin）17日接受財經媒體CNBC訪問時表示：「天然氣市場供應非常吃緊，而俄烏緊張局勢加劇也持續困擾市場，畢竟俄羅斯供應歐洲約35％天然氣。」

研調機構凱投宏觀（Capital Economics）近日在報告中警告，若烏克蘭危機加劇，那歐洲天然氣價格恐進一步攀升並超越去年高點。

凱投宏觀首席新興市場經濟學家傑克森（William Jackson）表示，歐洲高度依賴俄羅斯天然氣，且目前庫存供應極低。若俄國能源出口遭遇制裁，或俄羅斯將天然氣做為反制工具，那歐洲天然氣價格恐難逃飆漲命運。

俄羅斯持續在烏克蘭邊境集結重兵，引發俄國準備入侵該國的聯想，外界擔憂2014年併吞克里米亞的歷史恐再度重演。莫斯科當局多次駁斥入侵指控。美俄上周就烏克蘭危機展開對話，但依然無法取得實質突破。

越來越多人猜想，美國可能對於俄羅斯實施經濟制裁，以阻止其入侵烏克蘭的企圖。凱投宏觀表示，若此事真的發生的話，那歐洲天然氣價格恐超越去年底創下的每兆瓦時（MWH）180英鎊高點。

傑克森表示：「高度依賴俄羅斯天然氣的國家，特別是東歐國家，或許被迫實施能源配給措施。」

去年第三季，歐洲天然氣供應嚴重短缺，導致電價飆至多年新高。券商傑富瑞（Jefferies）最新報告指出，俄羅斯天然氣供應已低於正常水平。

傑富瑞數據顯示，2021年8月～12月期間，俄國輸往西北歐的天然氣供應較2018年同期大跌38％。截至1月12日為止，歐洲天然氣庫存較5年平均值低上21％。