小摩推隱形眼鏡雙雄配對交易
- 工商時報,簡威瑟/台北報導
- 2018/11/20 上午5:30
- 249
摩根大通證券指出,隱形眼鏡產業進入高度競爭時代,金可-KY(8406)營運策略由線下實體銷售轉向線上自有平台,是成功的策略;反觀精華(1565)面臨客戶訂單市占流失問題,高唱「買進金可-KY、出脫精華」的配對交易策略。
小摩針對隱形眼鏡雙雄推出配對交易,看好金可-KY、調升投資評等至「優於大盤」,並給予230元推測合理股價估值,對於精華則持「劣於大盤」展望,推測未來12個月合理股價由原先的700元,大砍至440元。
法人指出,儘管小摩提出的是隱形眼鏡產業的多空策略,不過,由於台股面對兩大情況:1.六都選舉將至,市場雖期待選舉行情,但不敢太過樂觀,對權值股的態度更趨保守;2.國際資金繼撤出蘋果供應鏈後,最新受到摩根士丹利示警半導體前景變化,對半導體鏈也非常戒慎,換言之,電子股現在並沒有投資亮點,是傳產類股表現的大好機會。
基於以上兩大論點,外資昨(19)日買超金可-KY達1,127張,市場出現將小摩的隱形眼鏡產業基本面看法放大解讀觀點,認為將牽動資金往非電族群遷徙,鎖定較不占權值者。
金可-KY擁有大陸最大兩個隱形眼鏡品牌海昌、海儷恩,市占率高達25%。
展望2019~2020年,大陸隱形眼鏡滲透率目前不到1成,看好滲透率將會持續上升,帶動金可-KY出貨量,加上單位售價提升,金可-KY營收自今年至2020年將端出9%年複合成長率。
精華在日本市場則是危機四伏,因晶碩光學切入,精華於大客戶Seed供應鏈中,失去獨霸地位;日圓相對美元貶值,可能導致精華必須給予日本客戶折扣,這會傷害單位售價與毛利。
精華與美國Hubble的合作,增添訂單波動不確定性,對營運效率也是一大挑戰。
更多新聞
- 董氏戒菸就贏 僅15%靠藥物
- 暄達1.77元 拓海外市場
- 生技股傳捷報 太景流感新藥解盲股價攻漲停
- 向榮生技下月登創新板
- 國邑攻藥械組合 跨大步
- 大江基因揪伴 征戰馬國
- 太景流感新藥 解盲成功
- 生醫募資熱 TBMC超額認購數倍
- 盛弘藥業聯盟 擴大版圖
- 奈米醫材8億元併美同業