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被動元件廠財報拉開序幕，MLCC二哥華新科率先公布2018年財報，全年稅後純益大賺197.07億元，等於一年賺三年，年增654.8％，每股稅後純益40.75元，所有的財務指標均創下歷史新高紀錄。

儘管2018年獲利恐觸頂，然而下跌之後的MLCC價格仍高於過去十年的平均價，目前本土法人預估華新科今年EPS仍上看25元。

被動元件大廠2018年獲利可能創下連自己都難以超越的天險，華新科21日公布財報，2018年大賺197.07億元，全年平均毛利率飆到60.4％。

但有趣的是，以去年第四季來看，受到中國通路商庫存調整及中美貿易戰衝擊需求影響，單季獲利從第三季的91億元下滑至48.69億元，季減率高達46.5％。

此外，去年第四季平均毛利率也從第三季的70.77％，下滑至62.03％。

雖然衰退得驚人，不過業內人士說，相較其他行業，這毛利率是從「非常高檔」的位置下滑至「很高檔」的位置，單季EPS還是達到10.06元，優於法人預期的9元。

今年華新科公布財報的時間點比國巨早，國巨預計3月中旬召開董事會，通過去年度財報及盈餘分配，市場預期國巨2018年獲利可望逾8個股本。

儘管台股給MLCC廠的本益比只有3～5倍，不過從產業角度來看，國巨全球平均市佔率約15％，華新科約11％，在低容MLCC中，兩家公司市佔率合計逼近50％，市場上的缺口不用太大，只要缺1％就足以讓全球電子業斷鏈，MLCC產業經過長年的整併、淘汰，可供應合格穩定產能的廠商已經不多，台灣的MLCC廠在全球具關鍵位置。

從去年第四季開始，中美貿易戰衝擊終端需求，各類終端需求減速，衝擊MLCC廠營運，目前被動元件廠將庫存調整視為短期營運逆風，下游客戶在供應鏈分散考量下，自華新科去年下半年新產能拉開後，針對國巨、華新科兩廠訂單分配有所調整，導致1月營收差距縮小。

華新科昨日也公布轉投資公司信昌電營運成績，母子公司同步繳出亮麗財報。

根據信昌電公布的財報數字，2018年營收達57.51億元，全年獲利14.82億元，每股稅後純益8.62元，創下歷史新高紀錄，也符合市場預期。

（相關新聞見A3）