i卡會員

美國聯準會（Fed）本次決策例會料將按兵不動，市場關注在兩大焦點，一是停止縮減資產負債表的時間，另一個是否將調整手中持有的公債組合。

Fed在本周召開兩天決策會議後，料在台北時間21日凌晨發布聲明時，繼續維持利率不動。

Fed主席鮑爾（Jerome Powell）過去曾經暗示，本周會後將正式宣布今年稍後結束縮減4兆美元的資產負債。

決策官員也可能在本周會議開始討論將否調整公債組合。

Fed曾在2008到2014年期間，買進數兆美元的不動產抵押貸款證券與長期公債，以提振美國經濟成長。

他們相信透過購買上述這些證券，能壓低長期利率，並鼓勵投資人買進股債，以發揮刺激金融市場與經濟的效果。

在2008年金融危機前，Fed持有的公債組合平均年期不到4年，如今則約為9年。

根據Fed去年12月發布的會議紀錄顯示，一旦停止縮表，多數官員均傾向增加短期公債持有部位，讓資產組合重回到金融危機前配置。

另外，數名Fed官員在最近發表公開言論時也表達增加短期公債的立場，但他們也補充調整方式應以不干擾市場為原則。

例如波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫（Eric Rosengren）上月接受訪問時指稱，由於美國市場利率依然處在低位，在降息空間有限下，導致Fed並無太多工具來因應美國下次經濟陷入衰退。

因此他建議Fed應該考慮縮短公債配置的存續期間，令Fed有更多籌碼來刺激經濟。

不過也有一些官員則支持繼續維持短期、中期與長期公債的混合配置，認為這可以確實反映當前在美國公債市場的現況。

堪薩斯聯邦準備銀行總裁喬治（Esther George）就是該策略的支持者。

她解釋，買進與持有長債能夠提供較多刺激，至於增加短債對於激勵金融市場的效果則較低。